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用友网络“小弟”致远互联要上科创板,多上市公司现身股东名单

2019-11-21 09:59:29

记者|赵洋阁

9月23日,致远互联网向中国证监会提交了科技创新委员会上市注册申请。

记者在界面上发现致远的关联股东阵营奢华,许多上市公司出现在股东名单上。公司成立之初,用友网络出现在股东名单上。236、瑞穗科技(835990)、万信传媒(601801.sh)、青龙管业(002457.sz)等a股和三板公司已被列入以下公司的股东名单。此外,公司许多高管也来自相关上市公司的股东。

在用友网络(600588.sh)、263 (002467.sz)等公司的支持下,致远互联一路发展壮大。这也引发了对公司业务独立性的质疑。然而,在反复询问下,致远互联表示,该公司的业务是独立的。

致远互联成立于2002年4月2日,法定代表人徐石,注册资本5773.9583万元。许石、用友网络和张毅共同出资成立。当时,用友网络拥有公司30%的股权,出资150万元。

2010年3月,致远互联网更名为“北京致远协创软件有限公司”,2015年12月,用友将其股份转让给236家、信义一德和瑞穗融通,其在公司的持股比例降至4.98%。

2016年9月,致远互联由有限责任公司改为股份公司,更名为“北京致远互联软件有限公司”,2017年1月,公司引进新投资者,用友的持股比例进一步下降至4.3125%。而236、新沂一德和瑞穗融通在发行前分别持有6.49%、11.35%和6.2%的股份。

236家成立于1999年12月16日,上市于2010年9月8日,主要从事增值电信业务中的通信业务。2018年和2019年上半年营业收入分别为9.29亿元和5.1亿元,净利润分别为8604.22万元和6421.8万元。

新怡易德是深圳新怡易德新智第一创新投资管理企业(有限合伙),成立于2015年12月8日。从时间的角度来看,它是专门为连接市场和实现目标而设立的。新怡易德的普通合伙人是深圳前海新怡易德基金管理有限公司,持股50.59%。有限合伙人包括深圳申商兴业风险投资基金合伙企业(有限合伙企业)(27.73%)、佘松嘉(18.07%)和朱妍(3.61%)。

夏普理财,即夏普理财创新投资中心(有限合伙)的共青城,成立于2015年2月2日,执行合伙人舒城,夏普科技在合伙人名单上。瑞穗科技的主要业务是基于企业互联网平台为国内外政府和企业客户群/商业客户群提供高质量的视频通信云产品和服务。新董事会将于2016年3月2日上市。实际的控制者是成淑和黎思嘉(夫妻)。公司2018年和2019年上半年营业收入分别为4.84亿元和2.18亿元,净利润分别为3246.63万元和1097.49万元。

让我们来看看致远互联其他股东的情况。许多上市公司也隐藏在背后。

郑和岛(北京郑和岛基金合伙公司(有限合伙公司))在发行前持有公司2.16%的股份,由万信传媒(601801.sh)、青龙管业(002457.sz)和HKUST迅飞(002230.sz)等公司支持。

郑和星元(北京郑和星元风险投资合伙公司(有限合伙))在发行前持有1.44%的股份,由青龙管业和广元(600771.sh)提供支持。

发行前持有0.45%股份的盛京嘉能(北京盛京嘉能投资中心(有限合伙))的股东名单包括前新三板公司盛京网飞。

除了股权之外,致远互联网还拥有许多来自用友网络和其他股东的高管。

致远网招股说明书显示,公司董事会由9名成员组成,其中包括6名非独立董事和3名独立董事。其中,董事、副总经理杨志雄先后担任用友金融软件开发部经理、研发中心副总经理、金融软件部副总经理、用友网络首席主管、用友网络副总裁、高级副总裁。李小龙董事现任北京263网络科技有限公司第26届董事会主席兼执行董事

公司监事会由5名成员组成,其中股东代表监事3名,职工代表监事2名。其中,刘瑞花是用友网络的行政经理。瞿璐先后担任北京用友幸福投资管理有限公司投资管理经理、用友网络投资管理部专员兼副董事长秘书,现任北京用友幸福投资管理有限公司投资管理经理,张琰琰先后担任瑞穗科技有限公司法务部副经理和职工代表监事。现任天津保税区瑞穗科技董事会秘书、瑞穗智云科技有限公司执行董事兼经理。

在高级管理人员中,副总经理向韩琦曾任用友网络执行总裁、用友优普信息技术有限公司总裁,副总经理兼核心技术员李平曾担任北京用友政务软件有限公司社会保障与卫生部总经理、用友医疗卫生信息系统有限公司研发总监

此外,2017年8月离任的李兴旺曾担任用友联盟的助理总裁。蒋强茂,2017年12月离职,曾任云南优游网络分公司总经理和优游网络副总经理/销售总监。类似的情况在致远互联的参与公司中更为常见。

从上面可以看出,致远互联的许多高管都曾在股东公司工作过,甚至2063年的董事长仍然是致远互联的董事。

这也引起了监管者的质疑:对人才来源的依赖。

对此,致远互联网在指示中描述,翔韩琦、杨志雄和李平分别于2016年6月、2009年12月和2011年5月为用友工作并离开用友。截至招股说明书签署之日,湘韩琦不再是用友的经理,杨志雄也不再是用友的监事,已经完成了辞去相关职务的工商变更。因此,公司管理团队不依赖用友网络。

致远网在回复询问时还介绍,“公司制定了招聘管理制度,以确保人才的质量和效率。公司的招聘渠道分为内部渠道和外部渠道。外部渠道分为招聘网站、招聘会和中介组织。人力资本中心管理招聘渠道资源和统一招聘。人才招聘遵循市场化、公开化、审慎化的原则。员工招聘来源不依赖用友网络。”

在分销商方面,致远互联与用友网络也有很多重叠。

在监管查询下,根据致远互联的描述,由于协同管理软件产品和企业管理软件(如erp)通常在企业内部同时应用,并且两者都将执行功能和数据集成,公司的分销商可以在履行相关分销合作伙伴协议的同时销售企业管理软件公司(如用友网络)的产品。致远互联认为这符合行业的实际情况,经销商的来源不依赖于用友网络等。

根据该公司披露的数据,2016年至2018年,致远互联网与用友网络符合程度的经销商数量分别为259家、306家和324家。分配收入分别为4423.1万元、6807.96万元和8595.1万元。

2016年,致远互联重叠经销商数量占经销商总数的50%以上。当时,只有用友网络的重叠经销商。2018年,考虑到与金蝶软件的15个重叠和与sap的1个重叠,致远互联重叠分销商的数量占分销量的61.26%,重叠分销商的收入占分销收入的59.91%。

2016年至2018年,经销商销售公司产品和用友产品的收入分别占公司主营业务收入的11.81%、14.69%、15.24%和12.8%。其中,销售致远互联网产品和用友互联网产品的经销商相对较多。

公司经销商集中度低,没有对与用友网络重叠的经销商进行差异化管理和特殊定位。用友网络对经销商销售公司产品没有限制,并发布了相关指令。因此,致远互联认为,与用友在线经销商的重叠是整合互补关系的体现。

然而,就毛利率而言,致远互联网应该对与公司重叠的经销商采用同样的管理方法。与用友网络重叠的经销商毛利率为92.38%,与金蝶软件重叠的经销商毛利率为94.1%,与sap重叠的经销商毛利率为99.82%。致远网也使用这些数据作为公平交易的证明。

保荐机构认为致远互联网为经销商做出了独立的市场导向选择,经销商的选择不依赖用友网络。

在业务方面,致远互联网和相关公司呢?

根据致远互联手册,公司专注于企业级管理软件,为客户提供协同管理软件产品、解决方案、协同管理平台和云服务。它集协同管理产品的设计、研发、销售和服务于一体,是国内领先的协同管理软件提供商。该公司独立开发了一个协作管理平台v5。以v5为基础,开发了面向中小企业的a6产品、面向大中型企业和集团企业的a8产品、面向政府机关事业单位的g6产品。上述产品系列可以实现组织内智能移动办公、可视化流程管理、开放组织的“信息孤岛”和跨组织的协同管理。可以提供客户管理应用程序的个性化定制,以及协作数据分析和云服务。

目前,致远互联网提供的协同管理软件产品已应用于制造业、建筑业、能源、金融、电信、互联网和政府机构等多个行业和领域。主要客户包括中国建设、中国医药集团、国家电力投资集团、中粮集团、中国核工业集团公司、中国移动、招商银行、中信银行、星巴克、壳牌石油、今日头条、滴滴出行等国内外知名企业,以及中国注册会计师协会、国家广播电影电视总局、贵州省人民政府等政府机构。

这里的重点是看致远相互关联的竞争对手。在手册的“行业中的主要企业”中,致远互联描述了五家公司,即ibm notes/domino、pan micro network (603039.sh)(“流程引擎”技术)、大连华天软件有限公司(“workflow 2.0引擎”技术)、深圳兰陵软件有限公司(“流程协作”技术)、阿里巴巴集团控股有限公司的品牌“钉钉”。在泛微网络的招股说明书中,致远互联也被列为主要竞争对手。

虽然致远互联网没有将用友网络加入同行名单,但用友网络是众多可比公司中的一员。对此,致远网做出了含糊的声明。它曾告诉《ipo Daily》,公司选择的可比上市公司与公司业务相似,不一定是公司细分行业的竞争对手。

界面记者从用友的定期报告中摘录了他们对业务的描述如下:

在用友网2018年度报告中,搜索“可视化”关键词。用友网络称其“数据服务业务(daas)”有能力“提供新的商务智能解决方案,在财务、人力资源、供应链和其他管理领域具有高性能和可视化自助分析;对于有大数据分析需求的客户,提供以订单和质量为主线,以综合规划为标准的端到端可视化分析解决方案,帮助客户优化资源配置,提高效率”。用友网在搜索关键词“打通”时表示,其“财务云”可以“打通从申请、审批、交易、报销、支付、会计和报表”到“长街童灿全面打通小微企业的人力、财务、商品和客户管理,整合财务管理、采购、销售和存款管理、客户收支管理、协同办公等应用”。

此外,在协同管理方面,用友网络的“协同云友好空间核心产品”是专门为大中型企业和组织构建的社会协同办公平台,它在统一门户、协同办公、社会沟通和业务协作四大领域提供解决方案,帮助企业提高协同工作效率,激发云服务时代的组织活力。用友网络的“朋友云挖掘”提供云挖掘超市、工业超市和供应商门户协作三种交易场景服务。为不同类别的办公用品、mro工业产品和bom原材料的采购提供一站式服务。用友网的常杰通全面开放了小微企业的人、财、物和客户管理,整合了财务管理、采购、销售和存款管理、客户收支管理、协同办公等应用。"

虽然致远网和用友网的相关业务描述中有相同的关键词,但在许多查询中,当监管机构询问公司业务的独立性时,致远网有着相同的口径,总是表示业务是独立的。

致远互联认为,它拥有独立的业务管理系统和直接面对市场的能力,在销售协同管理软件产品时不依赖用友网络。在公司合作层面,报告期内公司直接向用友网络销售的产品和服务比例相对较小。在产品合作层面,公司的客户可以根据自己的业务需求决定是否与企业管理软件集成,公司或其分销商直接向客户提供相应的产品和服务。因此,公司与用友网络之间的业务联系不会对公司的业务独立性产生实质性影响。

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